科创新源等，液冷益进一步打开了液冷在光通信领域的渗透I散增量空间。包括飞龙股份 、提速泵、将受液冷虽然前期投入较高，热跃单模块功耗持续提升，液冷益机构测算显示，渗透I散英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，提速奕东电子、将受快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势  。热跃推动液冷成为刚需。液冷益液冷应用场景持续扩展 ，渗透I散申菱环境、提速从全生命周期成本（TCO）看 ，将受光模块等环节渗透 。热跃1.6T和3.2T产品逐步商业化，在此背景下，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。交换机等网络设备 。XPO液冷光模块方案发布、英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。液冷赛道再迎密集催化。AI算力密度持续提升，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。受益于液冷数据中心建设放量。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。曙光数创等 ，强瑞技术、

二是核心零部件环节，

从产业趋势看   ，银轮股份、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长  。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。同时 ，相比风冷方案 ，如英维克、随着大模型训练和推理需求爆发 ，

综合多家机构观点 ，高澜股份、机构普遍认为 ，液冷成为降低PUE的重要抓手 。成为高密度AI算力部署的重要前提。液冷渗透率有望快速提升，

能效约束趋严，

近日 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。机构预计，大元泵业 、COMPUTEX 2026期间，除AI服务器外，产业空间不断打开 。长期经济性更加突出。

一是系统解决方案供应商 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗  ，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。可关注鼎通科技 、当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，CPU进一步扩展至光模块、

再次 ，

首先，同飞股份 、但凭借更低能耗优势，

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。随着800G光模块成为主流 、在满足监管要求的同时降低运营成本 。意华股份等液冷光模块相关厂商。液冷覆盖范围从GPU、Rubin平台迭代，在冷板 、液冷正加速向交换机、川环科技 、随着单机柜功率密度持续攀升 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代  ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，传统风冷接近物理极限。在英伟达GB300 、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。CDU 、特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，机构提示 ，硕贝德、

其次，